VIP会员
内容简介
基金业在我国金融业中还属于新兴行业，借鉴国外基金业的成功经验，有利于行业的规范和发展。该守则提供了一个基础性规则体系，即可以作为基金管理人进行自我评估的工具，同时也有助于指引和规范基金管理人提高运营管理能力，更好地履行对投资者责任，妥善处理突发的市场事件。本书包括对冲基金业界对2008年金融危机的反思，以及有关组织和美国针对对冲基金持续经营所提出的新要求。值得学习和借鉴。
目录
引 言
第一章 信息披露与投资者保护（守则一～守则十一）
信息披露规则体系
发行文件中的重要信息披露
对投资者的责任
潜在利益冲突——个别协议和平行管理账户
投资者的参与
面向对手方的信息披露
第二章 估值（守则十二～守则二十三）
估值框架
估值治理机制
估值规则的执行
估值规程
第三章 风险管理框架（守则二十四～守则四十五）
风险管理框架
对冲基金管理人风险管理的总体方法
风险类别
第四章 交易与业务运作（守则四十六～守则六十一）
交易与业务运作框架
对手方
现金、保证金和抵押品管理
关键服务提供商的选择和监控
核心基础设施和操作准则
其他基础设施和操作规范
核心会计流程
核心信息技术流程
第五章 合规，冲突与业务运作框架（守则六十二～守则七十五）
合规，冲突与业务运作框架
合规文化
道德准则
合规手册
合规职能
第六章 反洗钱（守则七十六～守则八十八）
反洗钱框架
管理人员
投资者甄别规程
高风险投资者
受限投资者
基于风险的投资者监督
可疑行为报告
OFAC合规
第三方对反洗钱程序的执行
额外的《银行保密法》要求
员工培训计划
独立审计
记录留存
第七章 业务持续性灾难恢复原则（守则八十九～守则九十九）
总体原则
应急计划，危机管理和灾难恢复
附 件
附件一 关于对冲基金管理人风险监控操作的补充信息
概述：对冲基金管理人所面对的风险
市场风险
资金流动性风险
杠杆
对手方信用风险
附件二 对冲基金投资者尽职调查问卷样本
关于MFA
投资管理人概览
Ⅰ.业务持续性
Ⅱ.投资管理人行为概览
Ⅲ.基金信息
摘要与插图
译者序经常有朋友问我，对冲基金是什么？这并不是一个容易回答的问题。从字面理解，对冲基金是指那些进行对冲操作以规避市场风险的基金。比如20世纪60年代红极一时的琼斯基金，就是典型的对冲基金。随着金融市场的迅速发展和大量创新型金融工具的出现，许多基金的投资策略已经不仅仅局限于对冲操作，但是这些基金仍然自称为对冲基金。它们的组织形式庞杂，投资策略迥异，各国法律或者金融监管规则中也没有对冲基金的正式定义。不过业界对于对冲基金的几个特征，似乎并没有太多异议：（1）它以私募方式募集；（2）投资者以高资产净值的个人和机构为主；（3）基本不受监管；（4）信息高度不透明；（5）管理人根据投资业绩提取报酬。此外，还有某些特征虽然不是全部对冲基金都具备，但至少大部分基金具备，比如：采用合伙制，经常使用杠杆和进行卖空，交易频率较高，投资者须遵守某些赎回限制等。根据这样一些特征来考量，那么我国大部分活跃在金融市场中的私募基金，都可以划入对冲基金的范畴。
在20世纪90年代以前，对冲基金并没有成为金融市场中的重要角色。是对冲基金经理索罗斯在外汇市场上的一系列操作，使他及其管理的量子基金进入人们的视野，对冲基金作为一个行业，逐渐受到各国金融业界和监管机构的重视。时至今日，对冲基金资产已经接近2.5万亿美元，活跃的对冲基金数量突破了8000只。为什么对冲基金发展如此之快？经过多年研究，我总结主要有以下几方面的原因：第一，20世纪八九十年代，以英美为代表的发达国家金融自由化改革，为多元化机构投资者的崛起创造了条件。各国鼓励金融市场投资的政策，降低了投资者进入市场的门槛，也为大型金融机构开展针对对冲基金的专业金融服务扫清了障碍。第二，金融一体化趋势加快，苏联解体、东欧国家政治转向、欧洲经济一体化进程加快以及欧元区诞生等重大经济和政治事件，为各国金融市场融入金融体系提供了契机。在此过程中，各国的货币和金融政策自主性降低，市场波动对本国金融体系的影响渐深，市场中出现大量套利机会。以短期套利见长的对冲基金，有了一显身手的空间。在整个90年代，对冲基金对于英镑危机、拉美货币危机，以及东亚金融危机都有参与。当然，与此有关的指责也频频出现，马来西亚前总统马哈蒂尔就曾指出，以索罗斯为的对冲基金应为东亚金融危机承担责任。第三，西方金融业强大的资金实力和服务能力，为对冲基金的迅速发展提供了产业基础。常见的对冲基金的管理团队一般只由少数几个人组成，主要负责基金募集、投资策略的制订实施、风险管理和投资者关系等核心业务。至于基金的日常营销、资产稽核、技术支持、合规检查甚至办公室管理等业务大多采取外包方式解决。这种运营模式可以大幅度削减基金运营成本，将管理团队的主要精力集中到投资业绩上来。但其必要条件是承接外包服务的第三方有相应的专业服务能力。此外，担任对冲基金交易对手方的金融机构还需要有较强的资金和证券调动能力，并且能够较好地管理同对冲基金交易所产生的相关风险。英美国家金融业的总体经营能力较强，监管环境相对宽松，这也是对冲基金往往聚集在上述国家的根本原因。第四，迅速发展的金融市场，为对冲基金的发展提供了市场基础。进入21世纪以来，金融市场整合步伐加快，资本市场、货币市场、大宗商品市场、衍生品市场和外汇市场的规模迅速扩大，证券品种、投资工具的数量呈几何级数增长。金融市场的深度和广度达到了的水平，为对冲基金多元化投资策略的制订和实施提供了充分的可能性和想象空间。综合以上分析，所谓“时势造英雄”，对冲基