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内容简介
全书共有五章，分别是概念篇：股票价值、安全空间和市场先生是价值投资的三大核心概念，是价值投资的三大基石，是贯穿全书的灵魂；理念篇：决定投资成败的不是智商，而是理念；操作篇：常识、纪律和耐心对于操作的限制是一种良好的操作习惯，这也恰恰是价值投资成败的关键； 名企篇：充分地展示了在企业连年持续高速增长中复利的威力；教训篇：阐述了影响股票投资分析原因，以作者的实际操作为例，对几个典型案例进行分析和反思，供朋友们借鉴参考，引以为戒。
目录
序 快乐投资创富人生
第一章 概念篇
节 价值投资的含义
第二节 股票价值投资系统的主要内容
第三节 股票投资三大分析阵营
第四节 安全空间的含义
第五节 理解市场先生
第六节 企业“护城河”经济特性的含义
第七节 投资前要做好功课
第二章 理念篇
节 价值投资者成功的历程
第二节 与股市保持安全距离
第三节 定力和耐心助力熊市不败
第四节 股票投资失败的七大原因
第五节 一夜暴富投机心态的危害
第六节 正确对待偶得的暴利
第七节 选择企业的五个主要原则
第八节 把企业当成老朋友
第九节 价值投资的六个难点
第十节 巴式价值投资四大疑惑
第十一节 两种投资方法“止损”的区别
第十二节 好股票好价格才是好投资
第十三节 回避新股危险陷阱
第十四节 短线高抛低吸无胜算
第十五节 不要做恐惧的旅鼠一族
第三章 操作篇
节 确定自己投资的能力圈
第二节 “牛股”“妖股”辨析
第三节 自由现金流估值法简介
第四节 企业的股票应该长期持有
第五节 构建适合的投资组合
第六节 持有现金也是一种投资策略
第七节 投资业绩衡量的非市场化
第八节 基本面分析容易出现的常见问题
第九节 主要财务指标简析
第十节 强周期性企业投资分析
第十一节 企业业绩“变脸”的客观分析
第十二节 耐心等待大机会
第十三节 牛市安全空间不安全
第十四节 市场先生情绪化部分相关指标
第十五节 再好的股票在股价高的离谱儿时也要卖掉
第十六节 买入股票的一些参考条件
第十七节 卖出股票的一些参考条件
第十八节 AB股市场的无风险套利机会
第四章 名企篇
节 云南白药18年股价增长876倍
第二节 东阿阿胶15年股价增长51倍
第三节 贵州茅台10年股价增长3558倍
第四节 泸州老窖17年股价增长135倍
第五节 苏宁电器8年股价增长42倍
第五章 教训篇
节 巨债低效投资损害稳定经营
——对楚天高速的分析及投资实践的反思
第二节 牛市后期双保险风险依然大
——对桂东电力的分析及投资实践的反思
第三节 业绩记录很平庸投资回报低
——对中信国安的分析及投资实践的反思
第四节 多变易变行业不要沾
——对中国联通的分析及投资实践的反思
第五节 影子证券股强周期风险会更大
——对中山公用的分析及投资实践的反思
后记
摘要与插图
第一章概念篇由于价值投资很简单，所以，没有人愿意教授它。
——沃伦?巴菲特
股票投资大师中绝大部分属于价值投资者，是的股票投资大师几乎都来自于一个智慧小村庄———格雷厄姆－多德村，这充分证明价值投资是股票投资活动中效率的策略。股票价值、安全空间和市场先生是价值投资的三大核心概念，是价值投资的三大基石，是贯穿全书的灵魂。股票价值就是企业价值，有了价值才能与股价进行比较，才能找到价格低于价值的充分安全空间。有没有安全空间意味着能否赚钱，安全空间大小意味着赚钱多少，因此，安全空间是价值投资成败的必要条件。市场先生是股市被赋予人格化的称谓，它实际上是我们对于股市的一种哲学态度，即股市世界观。这三个核心概念是价值投资不可分割的整体，三者紧密联系、相辅相成。
客观面对股市，理性认识股市，不为股市价格波动、情绪好坏和噪音大小所左右，充分利用股市运动规律为投资服务。第一节价值投资的含义
价值投资是指以企业基本面分析为依据，以股价安全空间为支撑，以资本本金安全为前提，以获得满意盈利为目的的股票投资策略（或叫方法等）。本书中所涉及价值投资方面的内容都是围绕这个解释内涵展开的。
要弄清股票价值投资原理，必须先弄清股票价值（也叫企业价值）。股票价值是一个看似简单的概念，但真要弄清楚可不是一件容易的事。股票价值或公司价值历来被各投资大家和经济数学家等关注，并不断地进行多种模式的深入探索和研究。估值方法初算一下也有十多种，如：市盈率、市净率、市销率、市现率（市值与自由现金估值之比）、市流率（市值与流动资产之比）、市重率（市值与重置价值之比）、市隐率（市值与隐含价值之比）、投资回报率、平均市盈率、平均市净率等估值法。但是令人遗憾的是，没有一种方法能得出确切答案，始终也没有整出一个包打天下、放之四海而皆准的方式方法或数学模型。为什么会出现这样的学术和投资困境呢？这是因为影响公司价值的因素，是不确定因素太多，而每一个不确定的因素足以影响公司估值的不准确性。所以经过投资界多年的探索，每一种方法有选择性地使用也只能得出大概的或粗略的估值结果。但是，整个估值过程对于股票投资来说具有方法论的意义。沿着这种思路进行思考、研究和实地考察公司，开展公司价值评估，得出股票投资的抉择性结论。如：自由现金流折现估值法虽然得出的结果是大概的、粗略的和仅供参考性的，但这一路径是我们股票投资的正确之路。现代货币理论家和投资家凯恩斯说过一句投资名言：貌似的错误，不如模糊的正确。
在这里只介绍三种估值方法：一是公司账面价值估值法（即市净率估值法），二是隐含价值估值法（即市隐率估值法），三是自由现金流折现估值法（即市现率）。因为市净率估值法是格雷厄姆比较钟爱的，市隐率估值法是彼得?林奇比较喜欢的，市现率估值法是巴菲特所惯用的。
公司的账面价值好理解，就是公司财务报表中的净资产总额，还有一种叫法为所有者权益或股东权益。如果把它分摊到公司总股份中，反映出来的就是每股净资产，每股市价与每股净资产之比称为市净率（PB）。如果以净资产作为价值投资参考，则你必须面临一个企业中不同的资产净值的清算价值的问题，比如：厂房、土地、原材料、半成品、成品和设备等等。在设备占比大，是专用设备占比大的企业，清算价值会大大低于账面净资产价值，有的会发生很大的折扣，甚至可能为负数。例如钢铁企业的炼钢炉，玻璃企业的窑炉等，正常生产时其净值合理，一旦停产，其报废拆除的费用可能要大大高于其净值，所以仅以净资产为参考