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内容简介
本书从全新视角对股票实际价值的分析方法进行了详细阐述，通过对估值理论与“护城河”理论的有机结合，解决了估值理论对未来无力把握、“护城河”理论受挫于股票估值的各自缺陷。进而讲述了实际操作上应该重视的具体细节，并以作者当前的投资组合作为具体分析范例，排除了事后选择范例的主观性，也因此*真实性，实现了与理论阐述的紧密结合。
本书在国内浩如烟海的股票类书籍中独树一帜，扭转了股票操作上普遍的错误观念，为投资者指明了正确的战略方向，适合希望通过股票投资积累财富的投资者阅读。
目录
前言
综述 投资股票的长期优势
投资是贯穿我们人生的长久行为，投资标的的选择是要内容，它决定了长期投资绩效的高低。根据杰里米 J.西格尔教授的研究，以美国市场为例，在1801～2001年200年间，美元贬值93%，黄金价格下跌2%，国库券收益涨303倍，债券收益涨951倍，股票收益涨599 604倍。
章 投资分析
节 公司财务分析
第二节 投资估值分析
第三节 市盈率预期增长率指标的应用
第四节 定性分析
股市巨幅波动，股价上蹿下跳。股票的真实价格几何?我曾在刊物上撰文指出，买进一只股票，就是买进一项经营性资产，而股票价格取决于这项经营性资产的盈利能力。只有公司的生产经营获得利润，且利润高于安全的固定收益类投资(比如国债或银行定期储蓄)所得，股票才有投资价值。因为投资股票风险较高，预期收益理应更高。而要收获理想的投资收益，关键在于公司选择和股票估值。在这一章里，我将就这两个投资行为的核心问题进行解说。
第二章 投资策略
节 集中持股的风险
第二节 组合投资
第三节 关于卖出
第四节 投资组合策略与优化调整（实例）
第五节 善于学习
第六节 独立思考
第七节 金融衍生品
章已经讲述了股票投资的原理，投资者弄明白之后，选股就不再是难事。但是，投资股票还有重要的一环，那就是：市场是错综复杂的，总会有投资者难以预料的局面出现，我们必须尽能地避开不可预知的风险，以求收获稳定的收益。这就需要运用一些合理的投资策略。
第三章 股票分析范例
节 中国神华
第二节 招商银行
第三节 贵州茅台
第四节 其他股票
第五节 组合策略
本章的范例，我不选择过去已经成功的投资案例。因为已经事过多年，对当时的思绪进行回忆总会有遗漏和错误；并且，结果已经明了，案例选择太容易了；甚至，受已经明了的结果影响，案例表述也容易有不自觉的、非故意的添加和掩盖。于是，我选择当前的投资组合作为本书的投资范例。本篇中，我将对该投资组合的选股思路进行详细表述。
第四章 其他投资文章
谁说买基不择时
买基正当时
私募界心声：高位炒股暂缓而行
亏损是怎样炼成的
套利交易不可行
房产的估值
商品期货投资感悟
我为何放弃技术分析
附录 陈逢元的投资类书籍
摘要与插图
靠的经济护城河中国的历史文化护城河是靠的经济护城河，它把竞争者阻挡在门外，是真正可靠的。
我为何放弃技术分析
进行技术分析的前提条件是认定所有的基本面信息都反映到股票的价格走势上面，因此，技术分析者必须排除基本面的主观影响并且不能受到价值观念的束缚。但恰恰是，有时候，技术分析得出的结论与股票实际价值有天壤之别，这就决定了技术分析的自我毁灭。
定性分析理论与估值理论结合
虽然时间拉长后投资者可以凭借公司的持续增长和股票市场的周期性估值上升以补偿中短期亏损，但是定性分析理论缺乏估值能力的缺陷仍然会严重拉低投资收益。市盈率预期增长率估值理论可以弥补这一缺陷。估值理论的缺陷是不能确定未来公司的经营状态，这种缺陷是致命性的，定性分析可以弥补这一缺陷。所以，待投资的股票必须通过两套理论的检验。这两套理论的结合取长补短解决了不确定性的问题，达到“1+1>2”的分析效果。