中国主权财富基金对外投资战略研究

内容简介

近年来，中国外汇储备不断攀升，保值增值压力 不断增大。2007年，中国主权财富基金——中投公司 成立。然而，作为投资中的重要参与者之一，主 权财富基金的潜在规模和市场效应决定了，要想得到 一个的资产配置“结果”，不仅取决于自己的行 为，且与投资东道国的行为有关。即并不是我们战略 配置需要的、想要的，就能够进行投资，还受制于东 道国的需求和环境。在当前外围市场的波动加剧 、不确定性增强，各种金融保护主义、金融壁垒和管 制并无弱化趋势的背景下，中国主权财富基金面临着 较大的管理压力与挑战。因此，在实现中国梦的征途 中，中国主权财富基金如何冲破各种壁垒，基于东道 国投资环境与东道国实现投资共赢，是实现投资多元 化、提高投资收益的战略关键。同时，中国参与 经济的动力、信心在增强，如何在主权财富基金对外 投资过程中传递中国梦的正能量，在共赢中投资，在 包容中增长，共享经济发展的红利，为世界经济和平 发展、为化做出应有贡献显得尤为迫切。
　　张海亮编著的这本《中国主权财富基金对外投资 战略研究》认为，中国主权财富基金在对外投资中应 该有所担当，应该以负责任的姿态和自信的战略眼光 进行战略投资。要以构建和谐共赢、包容增长的机制 为导向，在关注自身利益的同时，关注东道国的需求 。向东道国让渡价值和投资更多正外部性的领域，发 挥资金的正向推动作用，利用各种机构的多边协调机 制，优化投资环境，提高双方的和谐共容性。同时， 注重维系中国主权财富基金负责任、讲声誉的大型投 资机构的良好形象，发挥自身战略模式和范式的导向 作用，以提升投资合作的深度和广度。
　　本书总体上分为战略背景与现状、战略要素、战 略内容、战略实施与对策四大模块。第一模块主要通 过对主权财富基金发展现状、战略及趋势和中国 主权财富基金发展现状进行研究，分析战略背景与现 状。第二模块围绕影响多元化投资的战略要素进行深 入剖析，主要分析东道国设置的各种投资壁垒和 投资环境的不确定性。第三模块基于经济环境以 及中国中投公司的投资经验，在战略要素分析的基础 上，归纳提炼出了中国主权财富基金对外投资的核心 战略——共容性投资战略。第四模块围绕中国主权财 富基金共容性投资战略给出相应的支撑体系和辅助战 略。主要从东道国投资壁垒和经济环境不确定两 方面给出透明度选择、构建合作联盟、共容性投资信 号发送与投资约束、基于经济周期的发达市场行业投 资、基于新兴市场经济发展需求的投资选择等战略。

目录

第一章　绪论
　第一节　引言
　　一　研究背景及意义
　　二　研究思路与技术路线
　　三　研究内容
　　四　研究方法与理论支撑
　　五　研究对象界定与数据获取
　第二节　文献综述及评述
　　一　主权财富基金投资影响因素
　　二　主权财富基金投资产生的影响
　　三　主权财富基金投资战略
　　四　文献评述
　第三节　本书与创新之处
战略背景与现状篇
第二章　主权财富基金发展现状、战略与趋势
　第一节　主权财富基金基本情况
　　一　主权财富基金的内涵
　　二　主权财富基金发展历程
　　三　主权财富基金的类型
　　四　主权财富基金投资收益表现
　第二节　主要主权财富基金投资战略
　　一　淡马锡控股公司
　　二　挪威政府养老基金
　　三　阿布扎比投资局
　　四　俄罗斯国家福利基金
　　五　卡塔尔投资局
　第三节　主权财富基金投资发展趋势
　　一　多元化投资进程加快
　　二　积极投资趋势更加明显
　　三　多边协调更加频繁
第三章　中国主权财富基金现状、机遇与挑战
　第一节　中国主权财富基金发展现状
　　一　成立及其目标与原则
　　二　投资收益表现
　第二节　中国主权财富基金投资战略及其定位变化
　　一　投资试水阶段
　　二　投资多元化阶段
　　三　快速成长阶段
　　四　相对稳定阶段
　第三节　中国主权财富基金面临的挑战与机遇
　　一　投资面临的挑战
　　二　投资存在的机遇
　……
战略要素篇
第四章　信息不对称
第五章　投资外部性
第六章　政治偏好
第七章　投资区域与行业分布
战略内容篇
第八章　共容性投资战略
战略实施与对策篇
第九章　透明度选择
第十章　构建合作联盟
第十一章　共容性投资信号发送与投资约束
第十二章　基于经济周期的发达市场行业选择
第十三章　基于新兴市场经济发展需求的投资选择
参考文献
后记