私募掘金

内容简介

对于国人来说，“私募”在10年前是一个陌生的词汇。而今“百度”一下“私募”能找到1800多万个相关链接。新浪网页的广告栏中，清华、北大、人大、复旦等名校私募研修班的招生信息俯拾皆是。在形形色色的沙龙中，人们似懂非懂地谈论着关于私募的话题。然而，如果问：什么是私募股权投资？私募股权投资的机会在哪里？私募股权投资赚钱很容易吗？如何获得私募股权投资？则能够明确回答这些问题的人是少数。揭示私募的面纱，崔凯博士与您分享《私募掘金》！

目录

序
自序
上篇 认识私募
第1章 揭开私募面纱
什么是私募股权投资？／3
金融投资者与战略投资者／11
PE投资的盈利模式／18

第2章 PE真的适合你吗？
PE凭什么大行其道？／24
PE泡沫冷思考／26
PE投资适合你吗？／32
PE投资经理：看上去很美／35

第3章 跨国PE投资机构VS本土PE投资
机构PE十年在中国／40
PE“赢在中国”／42
PE基金中的“四大”／44
本土PE投资机构的兴盛之道／48

第4章 试水并购基金
并购基金：小荷才露尖尖角／51
中国企业的管理潜力／53
凯雷收购徐工VS高盛／鼎晖收购双汇／56
弘毅：本土并购基金的先行者／63

第5章 PE辞典：复杂的事情简单化
离岸公司／67
红筹上市模式／69
对赌协议／70
杠杆收购／73
LP与GP／76

下篇 私募实战
第6章 找钱：先给投资人讲故事
《基金募集说明书》框架／83
基金运行与分配／84
基金管理团队／86
钱也会变成“烫手的山芋”／87

第7章 找项目：好的开始是成功的一半
如何拓展项目源？／89
什么行业钱？／91
筛选目标企业／96

第8章 尽职调查：借我一双慧眼吧！
尽职调查的过程／100
尽职调查的策略／104
律师的作用／109
如何进行现场考察？／115

第9章 企业价值评估：明码实价
企业价值评估方法／121
经营价值与交易价值／125
影响企业价值的关键要素／128

第10章 合同协议：防小人不防君子
投资协议架构／133
投资协议关键事项／138
投资协议示例／14l

第11章 企业孵化：PE的价值所在
企业成长之道／145
如何审定经营计划？／147
PE投资经理能帮企业做些什么？／150
重视非正式沟通／151
“相爱总是简单，相处太难”／152

第12章 IPO：的结局
明确IPO的责任与利益／158
到哪里去上市？／160
境内上市审核要点／163
上市，没有那么容易！／169

第13章 并购：现实的选择
从行业集中程度说起／173
产业投资者的算盘／174
换位思考，PE投资者要理解产业投资者的套路／177
并购退出，PE投资要未雨绸缪／178

第14章 与PE投资者共舞：企业融资攻略
融资企业的常见问题／182
重视《商业计划书》／184
《商业计划书》的常见问题／186
融资接洽：知己知彼，百战不殆／192

第15章 结束语：我们能给世界带来什么？
再回：中国企业的发展历程／196
看“企业英雄”沦为“商场先烈”／199
中国能为这个世界贡献什么？／201
参考文献
后记

摘要与插图

企业有两种方式可以参与PE投资行业。一种是做有限合伙人，把资金投到专业PE投资机构发起的基金中。另一种是直接出来做发起合伙人，发起设立基金并在基金中进行投资。从社会化分工的角度看，对绝大多数企业来说，用第一种方式参与PE投资是稳妥和安全的做法。但是，在PE光环的诱惑和控制欲的怂恿之下，企业会找出各种借口把自己逼向第二条，也是风险更大的那条路。他们会有很多似是而非的说辞：
　　“我有闲置资金需要更高的回报。”
　　微软、谷歌、沃尔玛、通用汽车、美邦保险、波音、可口可乐、耐克这些公司的闲置资金肯定更多，它们同样需要回报，但是从来没有听说它们想要成立一家KKR或者黑石。把PE基金仅仅作为众多投资工具中的一个、把PE投资仅仅作为投资组合中的一部分是一个概念，直接参与发起设立PE基金管理公司、进入PE投资行业则是不同的另一个概念。
　　“我有那么多产业经验，投资当然更有优势。”
　　问题是你的产业经验总得限于某个产业内吧？如果你投的就是这个产业，那根本就叫产业投资；如果你投的是这个产业之外的产业，那你又有什么优势可言？也许你可以把自己的孩子教育得很好，但千万不要因此认为自己可以做教书育人的好老师！
　　“那些被投资企业都有很好的朋友，他们信任我们。”
　　你能有多少个“很好的”、信任你的朋友？50个不少了吧？那是一家严肃的有规模的基金管理公司每月需要看的项目数量。PE投资是一个百里挑一、沙里淘金的过程。