公司理财

内容简介

《公司理财（第2版）》是教育部“新世纪高等教育教学改革工程——21世纪中国金融学专业教育教学改革与发展战略研究”项目的研究成果，为教学成果二等奖获奖项目。《公司理财（第2版）》在第一版的基础上做了部分修订。全书共分六篇十七章。第一篇包括第一、二章，主要介绍现代公司制度及财务报表分析；第二篇包括第三、四、五、六、七章，主要介绍投资决策中的基础理论，如时间价值、净现值、资本结构、CAPM模型、APT模型等；第三篇包括第八、九、十、十一章，主要介绍融资决策中公司融资渠道、有效市场理论以及与公司融资密切相关的资本结构问题；第四篇包括第十二、十三章，主要介绍股利决策中股利基本知识及影响股利的主要因素；第五篇包括第十四、十五章，主要介绍长期财务计划和短期财务计划两方面内容；第六篇包括第十六、十七章，主要从理论和实践两方面探讨公司理财的一个重要专题——兼并收购。

目录

第一篇　导论
第一章　现代公司制度
第一节　公司的概念
第二节　公司的目标
第三节　公司的运营
第四节　公司理财的内容

第二章　财务报表分析
第一节　财务报表分析概述
第二节　财务报表
第三节　比率分析
第四节　现金流量分析

第二篇　投资决策
第三章　价值衡量
第一节　货币的时间价值
第二节　利息率与贴现率
第三节　有价证券估价——债券估价
第四节　有价证券估价——股票估价

第四章　风险衡量
第一节　风险的数学表达
第二节　投资组合的选择
第三节　风险与收益理论——资本资产定价模型
第四节　风险与收益理论——套利定价理论

第五章　公司资本成本
第一节　资本成本
第二节　权益成本

第六章　净现值法
第一节　净现值法则和价值化目标
第二节　项目现金流估算
第三节　项目风险和贴现率的选择
第四节　净现值应用的其他问题

第七章　资本预算法则
第一节　资本预算概述
第二节　常见资本预算法则评价
第三节　资本配置条件下的资本预算

第三篇　融资决策
第八章　企业的长期融资渠道
第一节　股权
第二节　债务
第三节　股权和债务的比较
第四节　混合型债券

第九章　资本市场有效性理论及其实证分析
第一节　市场有效性理论的实证研究
第二节　市场有效对公司财务决策的影响

第十章　资本结构理论
第一节　MM定理——无公司所得税
第二节　MM定理——税负的影响
第三节　MM定理的意义

第十一章　决定债务水平的因素
第一节　债务增加的收益
第二节　债务带来的成本
第三节　对资本结构理论和实践的总结

第四篇　股利决策
第十二章　股利的基本知识
第一节　股利的基本概念
第二节　股利发放的不同形式及特点

第十三章　决定股利政策的因素
第一节　MM的股利政策无效理论
第二节　股利政策的信息效应
第三节　股东构成理论
第四节　影响股利政策的因素

第五篇　财务计划
第十四章　长期财务计划
第一节　长期财务计划
第二节　长期财务计划举例——销售百分比法
第三节　关于财务计划的讨论

第十五章　短期财务计划
第一节　营运资本和现金
第二节　短期财务政策决定因素
第三节　现金预算

第六篇　兼并收购
第十六章　兼并收购的理论
第一节　兼并收购的概念
第二节　我国的企业并购
第三节　并购协同效应的来源
第四节　并购、代理成本和企业控制市场

第十七章　兼并收购的实践
第一节　制定并购策略
第二节　甄选目标企业
第三节　目标企业的价值评估
第四节　企业收购的实施
第五节　收购后整合
参考文献

摘要与插图

第二节 公司的目标
　　公司的目标是一个受到理论界广泛思考的问题。作为服务于公司运营的重要学科，公司理财学致力于实现公司的目标，公司理财学将公司的目标作为自身的目标。
　　一、关于公司目标的几种观点
　　对于公司的目标有很多种观点。在现实中，公司的目标是一种复杂的综合目标体系。制定单一目标，通常是为了理论研究的便利。目标理论主要有以下几种：
　　（一）利润化
　　这是典型的传统公司目标理论。将利润化作为公司目标，是基于对公司作为营利性机构的考虑。利润是一项综合的指标，反映了企业综合运用各项资源的能力和经营管理状况，是评价公司绩效的重要指标。然而，利润化目标会在实际的应用中遇到很多问题。
　　1.利润是会计体系的产物
　　会计体系本身对公司的经营状况有一定的扭曲作用，经此体系计算出来的利润指标必然无法准确地反映公司的经营状况。
　　2.利润容易被调整
　　作为会计处理的一个结果，利润这一指标十分容易被管理者通过一定的会计处理手段进行调整，从而满足投资人、资本市场等对其的要求。这种例子在市场经济的发展过程中屡见不鲜，的如美国世界通信公司、安然公司以及我国的银广夏、东方电子等①。
　　3.短期行为
　　公司利润一般以年度数据作为主要考核依据，这容易使公司管理者为了满足当前的利润要求，而忽略或舍弃长远利益。