企业财务系统:平衡、均衡和权衡

内容简介

企业财务是一个有序的系统，该系统的基本要素是资金，资金又可以衍生出资产和资本两个要素，它们又可以派生出收益和成本两个要素。财务各要素之间相互影响、相互依存，构成一个完整的体系。财务系统中各要素的变化既不平衡，又平衡；永远是不平衡，却永远处于平衡。各种不平衡通过人为的作用达到某种平衡…财务均衡；为达到均衡人们需要权衡利弊，权衡的结果达到新的均衡。
　　《企业财务系统：平衡、均衡和权衡》的目的是揭示存在于财务系统的固有现象…平衡、均衡和权衡，并探究其中的规律。这种探究始于企业基本的财务活动～投资和融资。投资和融资就像一对孪生姊妹支撑着企业的财务活动和经营活动。投资和融资体现着对立统一的辩证关系，投资是资金的需求和使用，融资是资金的供给和取得。它们的目标取向充满着矛盾：投资决策以获得尽可能高的收益为目标，而融资决策以尽可能降低资本成本为目标。这对矛盾使得投资的收益率和融资的成本率实现均衡。
　　《企业财务系统：平衡、均衡和权衡》尝试性地提出了财务均衡理论，其基本观点是：财务系统中处于非均衡状态的变量，必定可以通过参数的作用，达到均衡。通俗地说，任何财务活动的现金流人量和流出量可以通过贴现率的作用达到相等的价值。这个贴现率既是投资的收益率，也是融资的成本率，它是使投融资项目现金流量价值相等的均衡器。

目录

1　绪论
1.1　财务和财务管理
1.1.1　财务的本质
1.1.2　财务行为、财务管理与财务决策

1.2　财务系统和财务管理系统
1.2.1　系统和系统论
1.2.2　财务系统及其构成要素
1.2.3　财务管理系统

1.3　寓于财务系统的平衡与不平衡
1.3.1　平衡和平衡法
1.3.2 财务系统中现金流的平衡与不平衡
1.3.3　财务系统中资本和资产的平衡
1.3.4 财务系统中收入和费用的平衡与不平衡
1.3.5　现金流量恒等式

1.4　财务均衡原理
1.4.1　均衡与均衡分析
1.4.2　财务系统的均衡原理
1.4.3　财务均衡方程式

1.5　财务决策系统中的权衡
1.5.1　权衡：决策之灵魂
1.5.2　财务决策系统中的权衡

2　投融资行为收益与成本的均衡
2.1　投融资行为的对立统一观
2.1.1　行为过程的对立统一关系
2.1.2　现金流量的对立统一

2.2　财务均衡理论的核心：净现值
2.2.1 财务活动的NPV
2.2.2　NPV是贴现率的函数
2.2.3　贴现率的确定
2.2.4　NPV在财务估价中的作用

2.3　投融资行为收益与成本的均衡
2.3.1 同一主体投融资行为的收益（率）与成本（率）之关系
2.3.2 同一投融资行为中不同主体的收益（率）与成本（率）之关系

2.4　财务估价运用的数学方法：内插法
2.4.1　问题的提出
2.4.2　内插法的基本原理
2.4.3　误差大小的控制与误差方向的判别
2.4.4　内插法的运用

3　价值均衡：资本预算决策方法的统一阐释
3.1 NPV法在资本预算决策中的核心地位
3.1.1 获利能力指数：NPV的运算升级
3.1.2　内含报酬率：贴现率方程的根
3.1.3　贴现投资回收期：时间方程的根
3.1.4　修正内含报酬率：现值和终值的均衡点

3.2　评价指标的比较与选择
3.2.1　净现值和获利能力指数的关系
3.2.2　净现值和内含报酬率的关系
3.2.3　对评价指标的评价和选择
3.3　对内含报酬率和修正内含报酬率的进一步讨论
3.4　投资决策成功的关键是什么

3.5　资本预算决策中的临界分析
3.5.1　临界分析的意义
3.5.2　临界分析的基本假设
3.5.3　不考虑所得税因素的临界分析
3.5.4　考虑所得税因素的临界分析
……

4　资产估价：收益与成本均衡的结果
5　资本成本和资本结构的权衡
6　风险与收益的权衡
7　税收链效应与税负均衡
主要参考文献

摘要与插图

1 绪论
　　1.1　财务和财务管理
　　【关键语】 财务天然和资金密不可分；资金是企业的血液，它维持着企业的生命；资金运动存在于企业的各个方面，它体现着各种经济关系。对财务管理的精辟描述是“管理资金的科学和艺术”。
　　1.1.1　财务的本质
　　“财务”一词从字面上可以理解为理财事务。财务是某一主体的财务，这里的“主体”可以统称为“组织”，它可以大到一个国家，小到一个家庭，当然也可以是一个企业，或者一个非营利单位（如学校）。以国家为主体的理财属于财政学研究的问题，以家庭为主体的理财属于家政学的内容。本书后面的论述仅指以企业为主体的财务，称为企业财务。
　　《经济大辞典》中对“财务”的解释是：企业事业机关单位或其他经济组织中，通过货币资金的筹集、支配和使用而同各有关方面发生的经济关系。而理论界对企业财务的理解有不同的侧重点，归纳起来主要有三种观点。