公司理财

内容简介

《公司理财》是财务风险管理译丛中的一本，它包括四个部分：资本结构、租赁、兼并与收购、风险资本与股权收购。 “资本结构”部分描述了企业的融资需求与融资渠道；分析了在现金盈余、权益筹资和借款之间保持适当平衡以确保企业健康成长的必要性；阐明了管理人员要根据不同类型企业的需求就适当的资本结构做出决策；从优化资本结构的角度描述了负债、权益以及混合筹资工具的使用。 “租赁”部分准确描述了租赁的定义、获取租赁融资的领域、融资租赁的不同形式；界定了融资租赁和经营租赁，说明了它们各自的应用范围；解释了各国对资产租赁征税的差异，以及承租人的资产融资经营观念和出租人的获利需求观点。 “兼并与收购”部分说明了企业被收购或兼并的原因及其过程，明确指出收购与兼并两者的差别；广泛分析了购并策略，阐述了对兼并与收购的监管，诸如终止合并，撤消投资，以及会计核算等问题。 “风险资本与股权收购”部分说明了风险资本行业的性质，并详细描述了这种筹资形式的运用—管理层对内股权收购与管理层对外股权收购；分析了如何组合各种股权收购形式，以及如何通过股权收购促进企业发展壮大。

目录

总序 第一部分 资本结构 第一章 资本结构简介 第二章 量化外来资金的需求 第三章 筹资方式的选择 第四章 权益 第五章 负债 第六章 混合金融工具 第七章 资本结构 第八章 债务管理 第九章 再融资 附录 专业术语简释 基本词汇英汉对照表 第二部分 租赁 第一章 绪论 第二章 租赁结构 第三章 经营租赁 第四章 融资租赁 第五章 交通工具租赁和承包租用 第六章 卖方租赁 第七章 安排租赁 第八章 税收问题 第九章 租赁：资产融资决策 第十章 出租人：租赁融资 第十一章 租赁会计 第十二章 租赁的发展 附录 专业术语简释 基本词汇英汉对照表 第三部分 兼并与收购 第一章 绪论 第二章 兼并和收购的战略 第三章 收购程序 第四章 估价 第五章 组织收购交易 第六章 并购法则 第七章 敌意投标与防御战术 第八章 分拆和撤消投资 第九章 会计处理问题 附录 专业术语简释 基本词汇英汉对照表 第四部分 风险资本和股权收购 第一章 风险资本 第二章 风险资本业 第三章 股权收购 第四章 投资过程 第五章 经营计划 第六章 融资渠道 第七章 融资结构的确定 第八章 杠杆收购融资 第九章 风险资本投资组合和投资组合评估 附录 专业术语简释 基本词汇英汉对照表

摘要与插图

书摘 配股是股票发行的一种形式，它赋予企业现有股东对新发股票的优先取舍权。这种方式可以保护现有股东合法的优先购买权。比如，倘若一个企业已发行了1亿股股票，并希望再发行2 000万股新股，这样它就必须按1：5的比率(2 000万：1亿)向现有股东配售。每个股东都有资格按所持有的每5股认购1股的比例优先购买新股。配股通常是按承销方式进行的，这样承销商将以定价购买现有股东的未购买的新股。 股东也可以表决放弃其优先认股权，允许企业向新股东发行新股。比如，当新股发行是为了收购附属公司，或者建立一个管理层股票期权计划时，这种表决是很有必要的。 增发新股是上市公司增资扩股的一种基本方法。增发新股的规模限制在市场对企业股票需要的范围内。 配股的一大特点，就是新股的价格是按照发行公告发布时的股票市价作一定的折价处理来确定的。所折价格是为了鼓励股东出价认购。 当市场环境不稳定的时候，确定配股价是困难的。在正常情况下，新股发行的价格按发行配股公告时股票市场价格折价10％到25％。理论上的除权价格是增股发行公告前股票与新股的加权平均价格，它应该是新股配售后的股票价格。 案例 某公司目前股票的市场价格为每股3美元，公告以3：1(每3股增加1股)的比例增股发行，新股发行的价格为每股2．48美元。 分析 理论上讲，除权价格为平均价格，计算如下： 3股老股，价值每股3美元，共9．00美元； 1股新股，价值2．48美元，共2．48美元； 4股的理论价值11．48美元； 理论上的除权价格：2．87美元(11．48美元÷4)。 新股的发行价格为2．48美元，即在理论上的除权价格上折价0．39美元，即13．6％。 选择折扣范围时，折扣不能太小，因为当配股公告发布后股票价格会有所下跌；同时折扣也不能太大，否则会导致配股价过低而引起投资者对企业财务状况健康程度的关注。 案例 一个专业工程公司宣布以5配4配股筹资300万美元，计划收购另一家工程公司。新股发行价为每股5美元。当增股发行公告时，股票价格为6．70美元，但是公告宣布后当日收盘价降